全球经济阴云难散 美联储继续降息或势在必行

04: 07: 20金融业

8月15日,市场分析师史蒂夫马修斯写道,大量美国经济数据支持美联储主席鲍威尔的预测,即美国经济稳步增长,通胀正在上升。虽然美国消费强劲,但鉴于全球经济疲弱,市场仍预计美联储将在9月再次降息以防止全球经济进一步放缓。

美国成功地稳定了消费

根据8月15日的数据,7月份美国零售额增幅最大,显示美国在新一轮国际贸易紧张局势升温之前成功稳定消费。

穆迪(Moody)货币政策研究主管瑞安斯威特(Ryan Sweet)表示:“谨慎的风险管理认为,由于贸易政策和全球经济放缓带来的下行风险,美联储应在9月份降息。美联储可能会考虑未来的经济数据。然后决定是否在9月份降息25个基点或50个基点。目前,市场预计将降息25个基点。

8月23日,鲍威尔将在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度央行行长会议上发表讲话。他可能会透露一些自己的想法。根据美联储8月15日更新的公共议程,鲍威尔演讲的主题是货币政策的挑战。

根据联邦基金期货合约的定价,投资者已经完全消化了美联储在9月17日至18日再次降息25公斤的预期。在7月的会议上,美联储10年来首次降息25个基点。鲍威尔称此举是“中期周期调整”,而不是一系列降息的开始。

下图显示了花旗经济事故指数,表明美国经济报告在6月之后有所改善。

8月14日,美国国债收益率曲线的一个关键部分发生逆转,即短期债券收益率高于长期收益率,凸显对经济衰退的担忧。 8月15日,2年期和10年期美国国债收益率下跌,且几乎没有保持正值,但仍处于非常平稳的水平。

下图显示了美国2年期和10年期国债收益率利差,可以看出2008年之后的首次倒挂是对经济衰退的警示。

疲弱的全球经济促使?懒⒃俅谓迪⒁苑婪斗缦?

Jefferies首席金融经济学家沃德麦卡锡(Ward McCarthy)表示,美联储不能只担心美国的情况。经过30年的全球发展,美联储不能单独行动,必须担心全球形势,并有理由担心全球经济和金融市场的健康状况。

美联储官员表示,他们不相信美国经济衰退的风险迫在眉睫,部分原因是消费占美国经济的70%,美国人民继续消费。 8月14日,圣路易斯联储主席布拉德表示他正在关注市场和即将公布的数据,但没有必要举行内部FOMC会议。

美国高级经济学家Yelena Shulyatyeva表示,最新一轮的市场崩盘可能会对9月份的经济活动数据和市场情绪构成压力 - 所有这些都在美联储9月会议宣布之前。虽然经济数据仍与乐观前景一致,但美联储可能会发现无法抵御市场风险,并且有必要在9月份采取行动。

美国的长期低通胀也可能开始上升。根据8月13日公布的数据,美国核心消费者物价指数(不包括食品和能源)在7月份同比增长2.2%,达到6个月以来的新高。

值得注意的是,欧洲经济并不乐观。由于出口下降,德国经济萎缩。英国首相约翰逊承诺,无论如何,英国将于10月31日退出欧盟,并且未能同意离开欧洲的威胁将继续存在。如果真的出现这样的结果,它将对全球金融市场和英国经济产生一定的影响。

下周,央行行长将聚集在怀俄明州的杰克逊霍尔,参加堪萨斯城联邦储备银行的年度政策会议。相关讨论通常基于为期三天的会议期间发表的一系列学术论文,鲍威尔的演讲是一个重点。今年的会议使官员有机会讨论全球经济衰退的影响。

富国银行(Wells Fargo)高级分析师萨姆布拉德(Sam Bullard)表示:“他们必须考虑全球经济衰退对美国经济的影响,以及其他地区的负回报是否会拖累美国国债收益率。” >

汇通金融公司提醒投资者,美联储应该在9月份降息并降息。如果利率下调50个基点,将导致美元指数大幅下挫。

8月15日,市场分析师史蒂夫马修斯写道,大量美国经济数据支持美联储主席鲍威尔的预测,即美国经济稳步增长,通胀正在上升。虽然美国消费强劲,但鉴于全球经济疲弱,市场仍预计美联储将在9月再次降息以防止全球经济进一步放缓。

美国成功地稳定了消费

根据8月15日的数据,7月份美国零售额增幅最大,显示美国在新一轮国际贸易紧张局势升温之前成功稳定消费。

穆迪分析(Moody's Analytics)货币政策研究主管瑞恩斯威特(Ryan Sweet)表示:“谨慎的风险管理层认为,由于贸易政策的下行风险和全球经济放缓,美联储应该在9月份降息。美联储可能会在决定是否考虑未来经济数据之前9月份降息25或50个基点。目前市场预计只会降息25个基点。

8月23日,鲍威尔将在怀俄明州杰克逊霍尔举行年度央行行长会议,届时他可能会透露他的一些想法。根据美联储8月15日公布的最新公开议程,鲍威尔的演讲重点关注货币政策面临的挑战。

根据联邦基金期货合约的定价,投资者已经完全消化了美联储9月17日至18日再次降息25个基点的预期。在7月份的会议上,美联储10年来首次降息25个基点。鲍威尔称此举是“中期周期调整”,而不是一系列降息的开始。

下图显示了花旗集团的经济应急指数,表明美国经济报告自6月以来有所改善。

8月14日,国债收益率曲线的一个关键部分发生逆转,短期债券收益率高于长期收益率,突显出对经济衰退的担忧。 8月15日,两年期国债和10年期国债收益率的差价下跌,几乎保持正值,但仍然非常持平。

下图显示了美国两年期债券和10年期债券收益率之间的差价。它显示了自2008年以来的首次倒挂,这是经济衰退的警告。

全球经济疲软促使美联储再次降息以防范风险

Jefferies首席金融经济学家沃德麦卡锡(Ward McCarthy)表示,美联储不能只担心美国的情况。经过30年的全球发展,美联储不能单独行动,必须担心全球形势,并有理由担心全球经济和金融市场的健康状况。

美联储官员表示,他们不相信美国经济衰退的风险迫在眉睫,部分原因是消费占美国经济的70%,美国人民继续消费。 8月14日,圣路易斯联储主席布拉德表示他正在关注市场和即将公布的数据,但没有必要举行内部FOMC会议。

美国高级经济学家Yelena Shulyatyeva表示,最新一轮的市场崩盘可能会对9月份的经济活动数据和市场情绪构成压力 - 所有这些都在美联储9月会议宣布之前。虽然经济数据仍与乐观前景一致,但美联储可能会发现无法抵御市场风险,并且有必要在9月份采取行动。

美国的长期低通胀也可能开始上升。根据8月13日公布的数据,美国核心消费者物价指数(不包括食品和能源)在7月份同比增长2.2%,达到6个月以来的新高。

值得注意的是,欧洲经济并不乐观。由于出口下降,德国经济萎缩。英国首相约翰逊承诺,无论如何,英国将于10月31日退出欧盟,并且未能同意离开欧洲的威胁将继续存在。如果真的出现这样的结果,它将对全球金融市场和英国经济产生一定的影响。

下周,央行行长将聚集在怀俄明州杰克逊霍尔,参加堪萨斯城联邦储备银行的年度政策会议。相关讨论通常基于为期三天的会议期间发表的一系列学术论文,鲍威尔的演讲是一个重点。今年的会议使官员有机会讨论全球经济衰退的影响。

富国银行(Wells Fargo)高级分析师萨姆布拉德(Sam Bullard)表示:“他们必须考虑全球经济衰退对美国经济的影响,以及其他地区的负回报是否会拖累美国国债收益率。” >

汇通金融公司提醒投资者,美联储应该在9月份降息并降息。如果利率下调50个基点,将导致美元指数大幅下挫。