财经观察:印度经济刺激政策短期难见成效

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新华社,孟买,9月15日:印度的短期经济刺激政策没有效果

新华社记者张亚东

印度财政部周三宣布,将推出一系列刺激政策,以稳定经济增长。分析人士认为,印度经济的急剧放缓主要是由于影子银行危机造成的流动性紧缩。上述刺激政策并没有从根本上改善影子银行的流动性,也无法促进社会的整体需求。有人担心短期结果不会奏效。

印度财政部长西塔拉曼(Sitaraman)当天表示,为了促进住房建设和销售,印度将设立一个2000亿卢比的基金(约合每美元71卢比)。在对外贸易方面,印度将对出口产品实行免税,扩大出口信贷担保的范围,并为提供出口流动性的银行提供更高的保险范围。此外,印度将设立年度购物节,以促进中小企业的产品销售。

在此之前,印度已经采取了一系列措施,例如提前增加公共支出。自去年以来,印度的经济增长持续放缓,并且放缓幅度有所扩大。根据印度中央统计局发布的数据,印度今年第二季度的经济增长率为5%,这是连续第五个季度放缓,增长率达到了六年来的新低。

市场分析师表示,印度当前的经济放缓具有周期性因素和结构性因素。印度影子银行的还款危机导致流动性紧缩,是这场危机的最重要触发点。

在印度,影子银行是对银行的重要补充,也是消费者获得信贷的主要来源之一。许多购房者,购车者,房地产开发商和汽车制造商都从影子银行获得贷款。截至2019年3月31日,有9659家在印度银行注册的非银行金融机构,其中88家是可以接受存款的非银行金融机构。

去年9月,印度基础设施租赁和金融服务有限公司因无法偿还相关债务而引发了一系列违约和评级下调。影子银行危机爆发了。为应对危机,影子银行不得不出售资产并大量削减贷款,印度金融体系的流动性开始萎缩。

影子银行危机直接导致印度消费者需求急剧下降,进而导致汽车和房屋销售疲软,最终影响了整体经济增长。

为刺激经济,印度银行今年已四次降息,累计降息110个基点。但是到目前为止,降息的刺激作用仍然不明显。

此外,为了提高流动性,印度银行将在2019-2020财年向国有商业银行提供7000亿卢比的信贷资金。但是,由于缺乏影子银行中介,这些流动性可能会保留在银行系统中,并最终不会导致消费者。

印度最大国有商业银行印度国家银行董事长库马尔非常明确地说,尽管有大量可用资金,但他无法放贷,因为在影子银行偿付危机发生后,他无法找到合适的贷款对象并给予信贷额度。

美国《华尔街日报》网站日前有文章评论认为,影子银行的债务问题抑制了印度的商业活动和消费开支,不从根本上解决这一问题,印度经济短期内难以摆脱困局。