居然之家借壳武汉中商获批 高速扩张仍存隐忧

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(原标题:房屋之家经武汉中商批准,高速扩建仍存在隐患)

房屋上市不是为了融资目的,而是通过占领资本市场的高地来尽快实现工业梦想。经过9个多月的时间,武汉中商()的真正住所终于落户。

10月17日晚,武汉中商集团发布公告,重组实际家庭得到中国证监会的批准。这意味着该房屋的房屋将登陆武汉的A股市场,并将成为继红星美凯龙之后在A股市场上的另一个房屋销售巨头。

值得一提的是,作为家庭住所的武汉中商是武汉市国有资产监督管理委员会的子公司。换句话说,实际房屋的借壳交易是国有资产的借壳。作为此次交易的主要投资者之一,嘉华资本的创始合伙人兼董事长宋欢表示,借壳交易创造了一种新型的国有借壳形式。

在完全公开发行的情况下,家庭之所以选择借壳上市,宋翔解释说:“房屋的上市不是为了融资目的,而是要占领资本市场的高地,以实现行业发展。尽快实现梦想。”

公开资料显示,该家族在上市前宣布,他们已经从阿里巴巴,泰康集团,嘉华资本,云峰基金等投资机构获得了总投资130亿元的资金。投资后估值为363亿元。

曲线被列出,国有资本是后门。

具体地说,本次交易中实际房屋的资产价格为356.5亿元。武汉中商将以6.18元/股的价格向房地产公司的23名股东发行相应价值的股票,共计57.69亿股。在今年1月中国业务在武汉停牌之前,市值仅为17亿元人民币。

实际上,持续近10个月的收购过程并不顺利。自2019年1月宣布交易对价以来,实际房屋的估值一直存在争议。在之前对深圳证券交易所询价信的答复中,房屋实际上花了很多钱来解释估值的合理性。

就在半个月前,武汉中商曾经向中国证监会申请暂停对这一重大资产重组的审查。原因是该家庭的子公司发生纠纷,导致部分股份被大连法院冻结。但是,实际房屋及时解决了争端,冻结的股份被成功解冻。 “

这是正常现象,一点都不值得一提。作为行业的真正家园,其商业价值不会因市场波动而改变。宋向前告诉记者。

此外,在完全IPO的情况下,房屋的房屋上市行为也受到市场投机的影响,有分析认为该家庭希望尽快通过后门公开上市以缓解高价。债务危机迅速扩张的背后。

在这方面,宋翔说,房屋的上市并非出于融资目的,也不对融资金额进行估值。 “真正的家庭在乎如何尽快占领资本市场的高地,以实现工业梦想。”而且借壳上市可以迅速获得资本市场的认可和监管要求。”

值得一提的是,作为家庭住所的武汉中商是武汉市国有资产监督管理委员会的子公司。换句话说,实物之家的背对背交易是国有资产的后门,宋也把它称为国有后门的基准。这是国有资产改革的创新,为国有资产的后援创造了新的动力。

“许多国内空壳资源掌握在国有企业手中。它们还需要不断开放以振兴该行业和私营企业的力量。目前,该国旨在振兴该行业,并将鼓励那些宋强强调,就后门而言,市场将对壳的发展潜力更加感兴趣,而不是关注过去的表现。

没有唯一性。房屋自用之日起第二天,10月18日,中国证监会正式发布新规定,建议取消认证标准中的“净利润”指标,以支持上市公司资源与产业的融合。公司。升级并允许GEM在后门列出。

王琳鹏获得阿里,嘉华,云峰等公司总计130亿注资后,将成为真正的控制人。

这所房子最后一次受到关注是在它从阿里和一些知名投资机构那里获得总计130亿元人民币的资金时。

2018年初,该家族宣布已获得阿里巴巴,泰康集团,嘉华资本,云峰基金等投资机构的总投资130亿元。新中里,红杉资本,博裕资本,九鼎投资,中国诚信,民生银行,中信建投,工商银行等众多知名投资机构也参与了投资。 363亿元。据公开资料显示,这是2018年中国首笔100亿美元战略融资合作。

其中,云峰基金是家族中最大的金融投资者,投资规模超过18亿元。

2017年底,云峰基金投资团队接触了实际的住宅项目。在进行了详细的研究之后,发现尽管家庭行业存在许多痛点,但在线和离线集成的潜力是巨大的。如果您使用Internet转换工厂,品牌,经销商和家庭商店的整个链接,并最终实现客户链接,它将极大地提高行业效率并为行业创造更多价值。

基于对家居行业线上线下整合具体需求的分析,云峰基金将阿里巴巴引入了家居之家,并在移动支付,智能商店,电子商务平台,智能物流两方面进行了推广,消费金融等方面。进行深度合作,共同创建在线和离线集成的在线零售新模型。

与家庭之家的合作也成为阿里巴巴进入家庭行业的重要一步。在此次投资中,阿里巴巴及其相关投资方向实际出资54.53亿元,持股15%。经过这一轮投资,阿里巴巴成为实际住房的第二大股东。

在居然之家借壳武汉中商后,上市公司的控股股东将更变为居然控股,公司的实际控制人也变更为居然控股董事长汪林朋。本次交易后,汪林朋及其一致行动人将合计控制上市公司61.86%股份;除此之外,阿里巴巴及其一致行动人瀚云新领将持有上市公司超14%的股份,云锋五新持股持股4.79%。

与此同时,通过此番借壳上市,汪林朋的身家也随之水涨船高。按照356.5亿元的资产评估价格计算,汪林朋的身价或将达到约220亿元。

A股正面对抗红星美凯龙,竞合>竞争?

在国内高端家居市场上,业内素来有“南红星,北居然”之说。

虽然两家公司的起步时间、市场地位都很相似,但比起居然之家,红星美凯龙的早年发展相对更为迅猛,也先一步登上了资本市场,其A股当前市值约为388亿元。

不过,自2015年开始,居然之家加大了扩张力度,一度被外界解读为居然之家的资本急行。公开资料显示,居然之家从1999年开设第一家门店到2014年门店数量突破100家用了15年时间,而2018年居然之家的门店数量达到了约300家。

换句话说,在短短4年的时间里,这个家族已经扩大了200家门店。平均而言,它开设新店将近一周。我们必须知道,这样的速度对于重资产和稳定的家庭行业来说是一个奇迹。 “以家居为核心业务,将在5年内开设600家门店,并在10年内开设1200家门店。” 2018年2月,王林鹏在一次媒体发布会上宣布。

根据两家公司发布的数据,截至2019年6月,红星美凯龙(Macalline)总共运营84家自营购物中心,231家委托购物中心;截至2019年3月底,实际的家庭经营商店290家,其中包括86家自营商店和204家会员商店。因此,从商店数量来看,实际房屋与红星美凯龙(Macalline)相当。

从营收表现看,2019年上半年,红星美凯龙实现营业收入77.57亿元,同比增长21.70%。扣除非归巢母亲净利润17.13亿元,同比增长6.08%。其中,实际房屋实现营业收入42.29亿元,同比增长8.92%。实现净利润9.59亿元,增长13.49%。

但是,实际上,红星Macalline和Real Home的操作模式并不相同。尽管两家都拥有自营购物中心,但是红星美凯龙(Red Star Macalline)的自营购物中心是自持物业,而实际房屋则是“租赁”轻资产运营。

“每个企业走的路都不一样。没有太大的可比性。比如红星美凯龙重产品和商业地产,居然之家则更是一个商业运营与新零售公司。”谈及居然之家成功借壳之后在A股与红星美凯龙的正面对抗,宋向前表示。

他认为,居然之家的上市,不仅意味着中国家居流通产业的重大变革,更意味着传统零售业务在数字化改造后迭代出来的新零售范式落地生根,开始攻城拔寨。而这种迭代发展将传统的卖场二房东收租模式,转化为具备产品洞察、产业洞察与人性洞察集于一身的智慧型大消费平台企业。

他提到,在不远的将来,红星美凯龙与居然之家的合作甚至可能会大于竞争,尤其在阿里同时入股红星美凯龙之后,“两者竞合关系的谜题有待市场去拆解。”

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